รายชื่อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นของโลหะผสมอลูมิเนียมหล่อ: ห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียมนำพายุคใหม่ของการกำหนดราคา

เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม 2025 คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์แห่งประเทศจีนได้อนุมัติการลงทะเบียนอย่างเป็นทางการโลหะผสมอลูมิเนียมสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชันในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ นับเป็นผลิตภัณฑ์สัญญาซื้อขายล่วงหน้ารายแรกของโลกที่ใช้อะลูมิเนียมรีไซเคิลเป็นแกนหลักในการเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ของจีน มาตรการนี้ไม่เพียงแต่จะปรับเปลี่ยนกลไกการกำหนดราคาของห่วงโซ่อุตสาหกรรมอะลูมิเนียมเท่านั้น แต่ยังอาจกลายเป็นเครื่องมือทางการเงินสำคัญในการส่งเสริมการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมทั่วโลกไปสู่คาร์บอนต่ำอีกด้วย

ผลกระทบอันลึกซึ้งต่อห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียม

ความก้าวหน้าด้านมาตรฐานอุตสาหกรรมอลูมิเนียมรีไซเคิล

ในฐานะผู้ผลิตและผู้บริโภคอะลูมิเนียมหล่อโลหะผสมรายใหญ่ที่สุดของโลก (ด้วยปริมาณการผลิต 6.2 ล้านตัน และปริมาณการบริโภค 6.73 ล้านตันในปี 2567) อุตสาหกรรมอะลูมิเนียมรีไซเคิลของจีนต้องเผชิญกับปัญหาความสับสนเกี่ยวกับกลไกการกำหนดราคามาอย่างยาวนาน เฉิง หัวเว่ย ผู้จัดการสำนักงานเลขาธิการบริษัท กวางตุ้ง หงจิน นิว แมททีเรียลส์ กรุ๊ป ชี้ให้เห็นว่าลูกค้าปลายน้ำมีความต้องการคำสั่งซื้อแบบล็อกราคาสูง แต่เนื่องจากตลาดอะลูมิเนียมรีไซเคิลฟิวเจอร์สมีน้อย ผู้ประกอบการจึงสามารถพึ่งพาสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอะลูมิเนียมขั้นต้นหรือคำสั่งซื้อล่วงหน้าเพื่อล็อกราคาได้เท่านั้น ซึ่งส่งผลให้เกิดความเสี่ยงจากการเบี่ยงเบนของราคา การเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอะลูมิเนียมอัลลอยด์จะช่วยเติมเต็มช่องว่างนี้โดยตรง สร้างความเชื่อมโยงด้านราคาระหว่างอะลูมิเนียมรีไซเคิลและอะลูมิเนียมขั้นต้น และส่งเสริมกระบวนการกำหนดมาตรฐานของอุตสาหกรรม

นวัตกรรมในเครื่องมือการจัดการความเสี่ยง

การซื้อขายตราสารอนุพันธ์ล่วงหน้าและออปชันเป็นช่องทางใหม่ให้กับบริษัทในห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียมในการป้องกันความผันผวนของราคา ยกตัวอย่างเช่น บริษัทอะลูมิเนียมรีไซเคิล สัดส่วนของเศษอะลูมิเนียมในต้นทุนวัตถุดิบสูงกว่า 70% และช่วงความผันผวนของราคาเศษอะลูมิเนียมมักจะสูงกว่าราคาอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์เสมอ ด้วยตลาดซื้อขายล่วงหน้า บริษัทต่างๆ สามารถบรรลุ:

การป้องกันความเสี่ยง: ล็อคต้นทุนการจัดหาวัตถุดิบและราคาขายผลิตภัณฑ์เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาโลหะ

การจัดการสินค้าคงคลัง: การใช้ใบเสร็จคลังสินค้าล่วงหน้าเพื่อลดแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังนอกฤดูกาลและขยายช่องทางการขาย

นวัตกรรมทางการเงิน: การใช้ใบเสร็จคลังสินค้าล่วงหน้าเป็นหลักประกันในการรับเงินทุนต้นทุนต่ำและเพิ่มประสิทธิภาพห่วงโซ่ทุน

ตัวเร่งการเปลี่ยนแปลงคาร์บอนต่ำ

การหล่อโลหะผสมอะลูมิเนียมส่วนใหญ่ใช้เศษอะลูมิเนียมเป็นวัตถุดิบ และการผลิตอะลูมิเนียมรีไซเคิล 1 ตันสามารถลดการปล่อยคาร์บอนได้มากกว่า 95% ซึ่งเป็นเส้นทางหลักของการเปลี่ยนผ่านสู่อุตสาหกรรมอะลูมิเนียมคาร์บอนต่ำทั่วโลก หวัง เจี้ยน รองประธานสมาคมอุตสาหกรรมโลหะนอกกลุ่มเหล็กแห่งประเทศจีน เน้นย้ำว่าเครื่องมือฟิวเจอร์สจะชี้นำเงินทุนเพื่อรวบรวมในอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมสีเขียว และเร่งการเปลี่ยนแปลงสู่อุตสาหกรรมคาร์บอนต่ำผ่านกลไกการส่งผ่านของ “การยกระดับอุตสาหกรรมการจัดสรรทรัพยากรตามสัญญาณราคา”

การฟื้นฟูรูปแบบตลาดฟิวเจอร์ส

1. การต่อสู้เพื่ออำนาจด้านราคา

หวาง หรง ผู้ช่วยผู้อำนวยการสถาบันวิจัยล่วงหน้า Guotai Junan คาดการณ์ว่าการจดทะเบียนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโลหะผสมอลูมิเนียมจะท้าทายอำนาจครอบงำด้านราคาอลูมิเนียมของตลาดซื้อขายโลหะลอนดอน (LME) ในตลาดโลก

เหตุผลก็คือ:

การผลิตอะลูมิเนียมรีไซเคิลของจีนคิดเป็น 57% ของผลผลิตทั้งหมดของโลก และผลิตภัณฑ์ล่วงหน้าสะท้อนถึงความต้องการในตลาดเอเชียโดยตรง

นวัตกรรมในการออกแบบผลิตภัณฑ์ส่งมอบ: ระบบการส่งมอบแบบคู่ที่เสนอของ “แท่งอลูมิเนียมรีไซเคิล + แท่งโลหะผสมอลูมิเนียม” ในช่วงก่อนหน้านี้สอดคล้องกับความต้องการที่แท้จริงของบริษัทแปรรูปในเอเชียมากขึ้น

การสนับสนุนเงินปันผลนโยบาย: ภายใต้เป้าหมาย “คาร์บอนคู่” ของจีน ผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมสีเขียวจะได้รับแรงจูงใจทางภาษี ซึ่งจะเพิ่มอำนาจในการกำหนดราคาล่วงหน้า

2. การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างของผู้เข้าร่วม

คาดว่าตลาดฟิวเจอร์สจะมีกลุ่มหลักเข้าร่วม 3 กลุ่ม ได้แก่

วิสาหกิจในห่วงโซ่อุตสาหกรรม ได้แก่ โรงหลอมอลูมิเนียม วิสาหกิจแปรรูปอลูมิเนียมรีไซเคิล ผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ ฯลฯ โดยมีสัดส่วนที่คาดไว้เกิน 60%

สถาบันการลงทุน: กองทุน CTA, กองทุนป้องกันความเสี่ยงสินค้าโภคภัณฑ์, ใช้ความผันผวนของราคาเพื่อสร้างผลตอบแทน

ผู้ค้าข้ามพรมแดน: ด้วยการขยายตัวสู่ระดับนานาชาติของตลาดฟิวเจอร์สของจีน บริษัทต่างๆ ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง และภูมิภาคอื่นๆ ที่ใช้อลูมิเนียมรีไซเคิลจะเข้าร่วมในการเก็งกำไร

ฟังก์ชันการค้นพบราคาที่ได้รับการปรับปรุง

ตลาดสปอตปัจจุบันสำหรับการหล่อโลหะผสมอลูมิเนียมขาดการกำหนดราคาแบบรวมศูนย์ โดยราคาในแต่ละภูมิภาคมักแตกต่างกันสูงถึง 500 หยวน/ตัน หลังจากตลาดซื้อขายล่วงหน้าเปิดดำเนินการแล้ว ความโปร่งใสด้านราคาจะดีขึ้นอย่างมากผ่านกลไกการเสนอราคาและการส่งมอบแบบรวมศูนย์ จากประสบการณ์การจดทะเบียนซื้อขายล่วงหน้าของเหล็กเส้น คาดว่าราคาซื้อขายล่วงหน้าจะกลายเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการซื้อขายอลูมิเนียมรีไซเคิลมากกว่า 80% ของประเทศภายใน 3 ปี
ความสำคัญเชิงกลยุทธ์และข้อมูลเชิงลึกของอุตสาหกรรม

แนวคิดใหม่ในการให้บริการเศรษฐกิจที่แท้จริง

ดังที่ได้กล่าวไว้ในฉบับก่อนหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าโลหะผสมอลูมิเนียมสำหรับโรงหล่อจะยึดมั่นในจุดยืน “รองรับการพัฒนาสีเขียว” และผลักดันการยกระดับอุตสาหกรรมด้วยการกำหนดมาตรฐานคุณภาพที่เข้มงวดสำหรับผลิตภัณฑ์ที่ส่งมอบ (เช่น ปริมาณสิ่งเจือปนและคุณสมบัติเชิงกล) ซึ่งสอดคล้องกับข้อกำหนดด้านคาร์บอนฟุตพริ้นท์ของภาษีคาร์บอนที่ชายแดนของสหภาพยุโรป (CBAM) สำหรับผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมนำเข้า ซึ่งจะช่วยให้อุตสาหกรรมอลูมิเนียมของจีนเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันในระดับนานาชาติ

การปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ตลาดอลูมิเนียมโลก

การเติบโตของอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมรีไซเคิลของจีนกำลังพลิกโฉมแผนที่อุปทานและอุปสงค์อะลูมิเนียมทั่วโลก ในปี พ.ศ. 2567 สัดส่วนการผลิตอะลูมิเนียมรีไซเคิลในจีนต่ออะลูมิเนียมขั้นต้นอยู่ที่ 22% ขณะที่ค่าเฉลี่ยทั่วโลกอยู่ที่เพียง 15% การพัฒนาเครื่องมือทางการเงินล่วงหน้าจะช่วยเร่งกระบวนการนี้ และคาดว่าภายในปี พ.ศ. 2573 สัดส่วนการผลิตอะลูมิเนียมรีไซเคิลในจีนจะสูงกว่า 35% ซึ่งจะยิ่งบีบพื้นที่ตลาดอะลูมิเนียมคาร์บอนสูงในต่างประเทศให้แคบลง

การเปิดเผยนวัตกรรมอนุพันธ์

การเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้าโลหะผสมอะลูมิเนียม (Aluminium Alloy Futures) ถือเป็นต้นแบบสำหรับการซื้อขายล่วงหน้าโลหะรีไซเคิลประเภทอื่นๆ เช่น ทองแดงรีไซเคิลและสังกะสี หัวใจสำคัญคือการนำทรัพยากร “การทำเหมืองในเมือง” เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของระบบกำหนดราคาสินค้าโภคภัณฑ์ และส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจหมุนเวียนผ่านนวัตกรรมทางการเงิน

โดยรวมแล้ว การจดทะเบียนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชั่นโลหะผสมอลูมิเนียมไม่เพียงแต่เป็นก้าวสำคัญสำหรับตลาดอนุพันธ์ของจีนในการรองรับเศรษฐกิจที่แท้จริงเท่านั้น แต่ยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สำคัญสำหรับการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมอลูมิเนียมทั่วโลกไปสู่คาร์บอนต่ำ ด้วยการสร้างเครือข่ายคลังสินค้าและการปรับปรุงกลไกการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน คาดว่าตลาดนี้จะกลายเป็นศูนย์กลางการกำหนดราคาโลหะนอกกลุ่มเหล็กที่มีอิทธิพลมากที่สุดในเขตเวลาเอเชีย ซึ่งจะปรับเปลี่ยนตรรกะการกระจายมูลค่าของห่วงโซ่อุตสาหกรรมอลูมิเนียมทั่วโลก