สต็อกอลูมิเนียมท่าเรือญี่ปุ่นแตะระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปี การปรับโครงสร้างการค้า และเกมอุปทาน-อุปสงค์ที่เข้มข้นขึ้น

เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2568 ข้อมูลที่เผยแพร่โดยบริษัทมารูเบนิ คอร์ปอเรชั่น แสดงให้เห็นว่า ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2568 ปริมาณอะลูมิเนียมคงคลังรวมในท่าเรือหลักสามแห่งของญี่ปุ่นลดลงเหลือ 313,400 ตัน ลดลง 3.5% จากเดือนก่อนหน้า และถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2565 โดยท่าเรือโยโกฮามามีปริมาณอะลูมิเนียมคงคลัง 133,400 ตัน (42.6%) ท่าเรือนาโกย่ามีปริมาณ 163,000 ตัน (52.0%) และท่าเรือโอซาก้ามีปริมาณ 17,000 ตัน (5.4%) ข้อมูลนี้สะท้อนให้เห็นว่าห่วงโซ่อุปทานอะลูมิเนียมทั่วโลกกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ โดยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก

 
สาเหตุหลักของการลดลงของสต็อกอะลูมิเนียมในญี่ปุ่นคือความต้องการภายในประเทศที่ฟื้นตัวอย่างไม่คาดคิด จากการที่โตโยต้า ฮอนด้า และบริษัทรถยนต์อื่นๆ ได้ประโยชน์จากกระแสการใช้ไฟฟ้าในรถยนต์ ทำให้ยอดสั่งซื้อชิ้นส่วนตัวถังอะลูมิเนียมเพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนกุมภาพันธ์ 2568 และส่วนแบ่งตลาดของ Tesla Model Y ในญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเป็น 12% ส่งผลให้ความต้องการเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ “แผนฟื้นฟูอุตสาหกรรมสีเขียว” ของรัฐบาลญี่ปุ่นยังกำหนดให้เพิ่มการใช้เชื้อเพลิงฟอสซิล (Green Industry Revitalization Plan) ขึ้นอีก 40%วัสดุอลูมิเนียมในอุตสาหกรรมก่อสร้างภายในปี 2570 ส่งเสริมให้บริษัทก่อสร้างสต๊อกสินค้าไว้ล่วงหน้า

ประการที่สอง กระแสการค้าอลูมิเนียมทั่วโลกกำลังอยู่ในช่วงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง เนื่องจากความเป็นไปได้ที่สหรัฐอเมริกาจะจัดเก็บภาษีนำเข้าอลูมิเนียม ผู้ค้าญี่ปุ่นจึงเร่งขนส่งอลูมิเนียมไปยังตลาดเอเชียตะวันออกเฉียงใต้และยุโรป ข้อมูลจากบริษัทมารูเบนิ คอร์ปอเรชั่น ระบุว่า การส่งออกอลูมิเนียมของญี่ปุ่นไปยังประเทศต่างๆ เช่น เวียดนามและไทย เพิ่มขึ้น 57% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ระหว่างเดือนมกราคมถึงกุมภาพันธ์ 2568 ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดในสหรัฐอเมริกาลดลงจาก 18% ในปี 2567 เหลือ 9% กลยุทธ์ 'การส่งออกแบบอ้อม' นี้ส่งผลให้สินค้าคงคลังในท่าเรือของญี่ปุ่นลดลงอย่างต่อเนื่อง

 
ปริมาณอะลูมิเนียมคงคลังของ LME ที่ลดลงพร้อมกัน (ลดลงเหลือ 142,000 ตัน เมื่อวันที่ 11 มีนาคม ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 5 ปี) และดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ลดลงเหลือ 104.15 จุด (วันที่ 12 มีนาคม) ก็เป็นปัจจัยที่กดดันให้ผู้นำเข้าญี่ปุ่นไม่เต็มใจที่จะเติมสต็อกสินค้า สมาคมอะลูมิเนียมญี่ปุ่นประเมินว่าต้นทุนการนำเข้าในปัจจุบันเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2567 ขณะที่ราคาอะลูมิเนียมในประเทศเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเพียง 3% ความแตกต่างของราคาที่ลดลงทำให้บริษัทต่างๆ มีแนวโน้มที่จะบริโภคสินค้าคงเหลือและชะลอการจัดซื้อ

 
ในระยะสั้น หากปริมาณสินค้าคงคลังของท่าเรือญี่ปุ่นยังคงลดลงต่ำกว่า 100,000 ตัน อาจกระตุ้นให้เกิดความต้องการคลังสินค้า LME ในเอเชีย ซึ่งจะช่วยพยุงราคาอะลูมิเนียมในตลาดโลก อย่างไรก็ตาม ในระยะกลางถึงระยะยาว มีจุดเสี่ยง 3 ประการที่ต้องให้ความสำคัญ ได้แก่ ประการแรก การปรับนโยบายภาษีส่งออกแร่นิกเกิลของอินโดนีเซียอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ ประการที่สอง การเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าอย่างกะทันหันก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ อาจนำไปสู่การหยุดชะงักอีกครั้งของห่วงโซ่อุปทานอะลูมิเนียมทั่วโลก และประการที่สาม อัตราการปล่อยกำลังการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ของจีน (คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 4 ล้านตันภายในปี 2568) อาจช่วยบรรเทาปัญหาการขาดแคลนอุปทานได้